随着经济发展和产业结构的升级，传统的城投公司正在经历一场深刻的变革。它们不再局限于传统的城市基础设施建设投融资领域，而是逐步转型为产业投资平台，通过营利性资产的归集，实现营收能力的显著提升。这一转型不仅为城投公司带来了更为广阔的发展空间，也为融资市场带来了新的机遇和挑战。

一、营利性资产归集与营收能力提升

城投公司在转型为产业投资平台后，通过整合和归集营利性资产，实现了营收能力的飞跃。这些营利性资产包括但不限于产业园区、商业地产、旅游项目等，它们具有稳定的现金流和良好的盈利能力，为城投公司提供了持续的收入来源。与以往依赖政府补贴和财政拨款的运营模式相比，新的营收模式使城投公司更加市场化、专业化。

二、市场化融资手段的多样化

具备营收能力的城投公司，在融资市场上拥有了更多的选择。它们可以通过贷款、发行标债、信托、私募债等多种方式进行融资，形成结构化的融资体系。这些市场化的融资手段不仅降低了融资成本，还提高了融资效率，为城投公司的持续发展提供了充足的资金支持。

三、借助资本市场的融资路径拓展

转型为产业投资平台后，城投公司可以更加深入地参与资本市场。它们可以通过上市、发行债券、设立产业投资基金等方式，进一步拓宽融资渠道。资本市场的开放性和灵活性为城投公司提供了更多的发展机会，同时也增强了其抵御风险的能力。

而资本市场是城投公司融资的重要渠道，目前政策层面也鼓励产业投资平台通过资本市场进行融资，主要途径如下：

（1）发行债券

城投公司可以通过发行债券来筹集资金，这是其最主要的融资渠道之一。债券类型多样，包括企业债券、公司债券、短期融资券、中期票据、绿色债券和外币债券等。

企业债券：城投公司向机构投资者发行的固定利率债券，发行规模和期限根据公司的具体需求和市场条件而定。截至2022年，我国城投公司发行企业债券规模约为3500亿元人民币。

公司债券：城投公司发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券。公司债是由证监会监管的中长期直接融资品种，是信用债的一种。

短期融资券：城投公司利用发行短期融资券满足短期资金需求，期限通常在一年以内。截至2022年，我国城投公司发行短期融资券规模约为1.22万亿元人民币。

中期票据：期限通常在1-5年之间的融资工具，介于短期融资券和企业债券之间。截至2022年，我国城投公司发行中期票据规模约为9500亿元人民币。

绿色债券：用于支持绿色产业和低碳发展的债券。城投公司可以通过发行绿色债券筹集资金，支持绿色项目。截至2021年，我国城投公司发行绿色债券规模约为3000亿元人民币。

外币债券：城投公司发行以外币计价的债券，如美元、欧元等，以拓宽融资渠道和降低融资成本。截至2021年，我国城投公司发行外币债券规模约为2000亿元人民币。

（2）资产证券化

城投公司可以利用其拥有的固定资产（如公用设施、土地使用权等）进行资产证券化，发行资产支持证券（ABS）。这种方式可以有效利用公司资产，实现资金的快速回笼。ABS资产证券化以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级，发行资产支持证券。

（3）股权合作与上市

城投公司可以通过股权合作、合资、参股等方式，与金融机构、其他企业等建立合作关系，共同投资、共同运营项目，实现资金的共同筹集。此外，城投公司还可以通过上市，进入资本市场进行直接融资。上市可以拓宽公司的融资渠道，提高公司的知名度和影响力，为公司的长期发展提供资金支持。

（4）创新性金融工具

城投公司还可以考虑使用创新的金融工具进行融资，如信托计划、PPP等。这些金融工具能够使资金融通更加灵活多样化，满足城投公司不同项目的融资需求。

综上所述，城投公司可以通过发行债券、资产证券化、股权合作与上市以及创新金融工具等多种方式利用资本市场进行融资。这些融资方式的选择应根据公司的实际情况和项目需求进行综合考虑，以实现最佳的融资效果和成本控制。

四、国资背景的信用优势

尽管城投公司在转型过程中逐渐剥离了政府背景，但其国有资本的背景仍然具有很大的信用优势。这种信用优势在融资市场上表现为更低的融资成本、更宽松的融资条件以及更高的市场认可度。这使得城投公司在市场竞争中仍然保持着一定的优势。

五、结合当地产业优势的资源整合

城投公司在转型为产业投资平台后，可以结合当地的产业优势进行资源整合。通过深入了解当地产业特点和发展趋势，城投公司可以更加精准地把握投资机会，实现与当地产业的深度融合。这种资源整合能力不仅有助于城投公司提升盈利能力，还有助于其形成独特的竞争优势。

综上所述，城投平台转型为产业平台后，其融资方式和手段更加灵活多样，成为市场竞争主体。这不仅有利于化解存量债务，还有助于推动城投公司实现可持续发展。

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