【文章转载自大河财立方】

在一揽子化债方案推进背景之下，城投到期压力引发市场关注。

近日，中诚信国际发布《2024年一季度城投市场运行回顾与展望》报告。报告指出，2024年以来，在“标本兼治防范化解地方政府债务风险”要求下，控增化存更加严格，城投债发行审核有所收紧，叠加到期规模居于高位，净融资同比大幅收缩、环比回正。

在中诚信国际看来，2024年一季度城投债市场运行有五大特点：一是严监管与到期高峰下城投债净融资大幅回落，底层级、弱资质城投净融资下滑显著；二是发行期限中长期化、中期票据占比上升，九成以上用于借新还旧；三是发行利率延续下行，低级别城投债下行幅度更大；新增供给收缩下交易规模同比下滑，交易利差保持低位；化债重点区域持续净融出，14省借新还旧比例达100%。

化债仍是2024年工作重点之一。中诚信国际认为城投债到期与回售压力不减，年内净融仍将受限，预计2024年4~12月城投债净融资规模大概率同比下滑，或为0.4万亿元左右。考虑到目前存续城投债中约2.66万亿元将于年内到期，另有约1.5万亿元将进入回售期，整体再融资需求仍较高，预计2024年4-12月城投债发行规模在4.5万亿元至4.9万亿元之间。

记者注意到，伴随城投融资政策边际趋紧，越来越多的城投主体在发债的募集说明书中声明自身为“市场化经营主体，不承担地方政府融资功能，不涉及地方隐性债务”。据中诚信国际报告统计，去年11月至今年3月末，已有100多家城投企业声明转型为“市场化经营主体”。

城投转型为产业类平台有助于丰富经营模式、拓宽融资渠道。中诚信国际总结目前，城投转型为产业类平台主要通过三种方式：一是通过内部资产整合成立产业类子公司，也是最常用的方式，二是通过整合辖区内资源组建产投平台，三是通过收购或兼并重组实现转型。

同时，在近日国务院防范化解地方债务风险工作视频会议上，监管层强调，“要下更大力气化解融资平台债务风险，强化配套政策支持，加快压降融资平台数量和债务规模，分类推动融资平台改革转型”。

中诚信国际指出，名单制管理下声称“市场化经营主体”的城投数量增多。城投平台转型已是势在必行，向产业类平台转型，推动实体化、产业化运营将成为主要模式。

文章来源网络，如转载涉及版权等问题，请留言与我们联系，我们将在第一时间处理，非常感谢！本内容所述观点不构成具体投资建议或要约邀请。