招贤纳士
站在2022年二季度最后一天，我们盘点上半年，展望下半年。
“昨天”，新冠疫情反复延宕、俄乌冲突升级、国际地缘政治竞争加剧，2022年上半年，国际国内超预期事件高发，一系列数据也显示，中国经济受外部冲击而持续承压。
“明天”，下半年疫情如何发展?全球局势如何演变?经济和政策会如何发力?这些将直接决定2022年经济的好与坏。让我们从理性的角度，跟着专家学者分析形势、洞悉趋势，观下半年中国经济发展的“势”与“机”!
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中国经济走势?
在多重压力下，我国密集发布多项政策稳经济。近期国家统计局公布的数据显示，5月份经济呈现边际改善，主要指标均有所回升，稳增长政策发力显效。据外媒网站报道，衡量中国经济发展的一些数据环比增速加快或降幅收窄，显示中国经济复苏势头向好。世界银行发布的最新一期《中国经济简报》也显示，在调控有力的财政货币政策等一系列稳经济政策推动下，中国经济下半年增长势头有望反弹。
与此同时，众多专家学者普遍对经济加快复苏形成共识，即在各方共同努力下，5月份我国多项经济指标有所修复，6月经济运行持续向好。
《证券日报》刊登文章指出，巨丰投资首席经济学家邱晓华、摩根士丹利证券首席经济学家章俊、中航证券首席经济学家董忠云、川财证券首席经济学家陈雳、中信证券首席经济学家明明、粤开证券首席经济学家罗志恒、IPG中国首席经济学家柏文喜、香港中睿基金首席经济学家徐阳八位首席经济学家普遍认为，今年上半年GDP增速或在3%左右，下半年财政、货币政策需要加大力度，经济恢复步伐将加快。
GDP目标实现5.5%?
2022 两会设定了5.5%的经济增速目标。从数据上来看，一季度我国经济增长4.8%。二季度受疫情影响，经济产出出现较大缺口，即便实现1%左右的增长，距离全年5.5%左右的增长目标均有差距。
今年我国能否实现5.5%左右GDP增长目标?国家发展改革委副秘书长欧鸿近日表示，我国经济韧性好、潜力足、回旋余地大，我们完全有信心克服经济运行中的困难挑战，有能力应对可能出现的各类超预期变化，确保经济平稳健康可持续发展。
多家金融机构也都看好下半年经济表现。
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中信证券研究部首席宏观分析师程强表示，二季度经济同比有望实现微幅增长，三四季度GDP增速将拾级而上，有望实现6%左右的较高水平，全年仍有望实现接近5%左右的增长。工银国际首席经济学家程实也认为，经济动能四个方面的修复将支撑下半年中国经济全面复苏，从时序上看，基建、出口和消费将在三季度靠前发力，而地产实质修复或需等到四季度。
“灰犀牛”出没!
那么中国经济下一步将要怎么走?尽管5 月经济数据已然开始呈现出谷底爬坡的弱复苏模式，下半年国内经济修复趋势总体是拾级而上，但是需要注意的是当前世界范围内还有“灰犀牛”事件存在不确定性。
CMF中国宏观经济分析与预测报告(2022年中期)指出，今明两年可能出现的八大“灰犀牛：
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第一，疫情存在再次暴发的可能，从而导致下半年经济复苏进程再次中断。
第二，美联储加息超预期、全球金融市场动荡、世界经济陷入衰退的风险。
第三，俄乌冲突不仅长期化而且出现全面激化的局面，产生强烈外溢效应。
第四，房地产政策调整难以从根本上扭转持续下滑趋势、存在恶化的可能。
第五，下半年出口高同比增速不仅难以持续，同时存在断崖式下滑的概率。
第六，中期视角下，产业链供应链面临“外移内缩”的风险。
第七，非金融企业信用风险演变下重点板块出现变异的风险。
第八，资本市场依然存在全面下挫、引发系统性风险的可能。
面对冲击，人民银行行长易纲表示，保持物价稳定和就业最大化是我们的工作重点。今年以来，受疫情和外部冲击等影响，中国经济面临一定下行压力。货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏。
下半年新机遇
为了推动经济重回正常轨道，从中央到地方都抢抓时间窗口，果断出台一揽子政策。
从政策目前的实施情况来看，稳增长的抓手主要集中在基建投资。当下，各地以重大项目为抓手，对加快扩大有效投资做出部署，给出了时间表、任务书。同时，一些重大项目正陆续开工。此外，国家统计局表示，下一阶段要加快推进重大项目开工建设，加快发行使用地方政府专项债，撬动引导社会投资，积极扩大有效投资，促进投资平稳增长。
可以说，基础建设已经在全国如火如荼展开。中航证券首席经济学家董忠云董忠云表示，基建投资需扩大领域，应与我国加大科技创新、推进新基建的方向相结合。香港中睿基金首席经济学家徐阳也建议，传统基建方面应撬动更多金融资源来引导增强市场对基建投资的信心，同时，在新基建方面积极鼓励民间资本参与，拉动更多的市场投入，从而更有效地实现稳投资。
未来，在“三驾马车”中，投资仍将保持稳定增长并对稳增长形成支撑，而基建投资将是重要发力点之一。
